新能源车渗透率保持快速提升势头，新能源车险成为车险增长主要推动力，我们预计2030年新能源车险保费接近5000亿元(人民币，下同)，占比达到38%。10月新能源车零售渗透率为52.9%，已连续四个月突破50%。随着新能源车渗透率的持续提升，新能源车险占车险保费的比重呈上升趋势，新能源车险成为推动车险增长的主要动力。我们预计新能源车险保费2024年/2025年分别接近1500/2000亿元，2030年接近5000亿元，对应2025-30年CAGR为20%;预计2030年新能源车险保费占整体车险保费的比重达到38%。

新能源车险仍处于承保亏损状态，难以兼顾增长与盈利。新能源车险相比传统燃油车保险，车均保费更高，但同时赔付率更高，现时处于承保亏损状态。财险公司在新能源车险业务上面临需兼顾增长与盈利的挑战。新能源车险赔付率高主要由两方面因素造成:1)出险率高，2)案均赔付规模较高。新能源车零整比较高，维修成本较高，以及用于营运的比例较高。

新能源车险参与方1:如何看待新能源车企进入保险市场?我们认为新能源车企在发展车险业务上具有独特的优势，但也面临一定的困难，车企与财险公司加强合作和融合，仍是双赢的选择。新能源车企在发展车险业务上具有数据优势、服务入口优势，以及通过车险的反馈机制改进车身和配件设计。除了在专业经验、数据积累和业务系统上的欠缺，车险对于规模经济也具有较高要求。虽然新能源车企有能力筛选最为优质的客户，但拒保或转介驾驶行为有待改进的客户也可能影响品牌形象。

新能源车险参与方2:新能源车改变了保险中介竞争格局，车车科技(CCG US)把握新能源车险入口。对于新能源车，车企App逐步成为销售渠道、售后服务，与客户交互的入口。车车科技顺应新能源车险的发展趋势，与新能源车企进行前瞻性战略合作，深度连接新能源车企与保险公司，从而把握新能源车险的入口。我们预计如果新能源车险在未来实现承保盈利，公司作为新能源车险入口的价值将显著提升。

新能源车险参与方3:新能源车险盈利曙光初现，龙头险企在新能源车险上竞争优势突出，看好中国财险(2328HK)。3家车险龙头2024上半年合计占据新能源车险市场份额为75%，较车险CR3高出6个百分点。人保财险在新能源家自车上已经实现承保盈利，我们预计公司随着时间推移和规模效应进一步显现，人保财险新能源车险赔付率有望呈下行趋势，整体综合成本率向燃油车靠拢，并成为承保利润的增长点。新能源车企与保险公司加强合作，共同努力降低新能源车险的赔付率，减轻消费者保险支出负担，促进新能源车销售，将带来双赢的局面。