当下的中国经济面对3D（人口、债务、逆全球化）挑战以债务为例，IMF测算中国三部门（政府、企业和家庭）总杠杆率从2008 年的130%上升至270%。虽然依然低于发达经济体，但在新兴市场国家中已经处于较高的水平。

      以人口为例，在 2009 年开始中国15-64岁的劳动人口占比见顶回落之后，目前已经下降将近4个百分点。相对于加速老龄化的挑战，中国总出生率在 2017 年之后出现断崖式下跌。相对于2.1‰的可持续出生率和1.5‰的红色警戒线，目前1.2‰的总出生率已经处于全球相对极低的位置，甚至低于老龄化和少子化问题严重的日本。在逆全球化背景下，美国以供应链安全为借口在贸易和科技方面对中国的打压也带来一定挑战。数据显示，中国在美国高科技产品进口中的占比从 35%大幅下降至 15%左右。

      央行利率调控遵循着黄金法则，以自然利率为锚实施跨周期调节。黄金法则的含义是“ 保持利率水平与实现潜在经济增速的要求相匹配”。潜在增速决定着我国利率水平变化。

      经济增长速度快，经济主体较为活跃，融资需求旺盛，利率升高；经济增长速度慢，融资需求弱，利率降低。通胀水平高，说明经济处于过热状态，国家为了控制通胀，通常会选择加息；如果通胀水平低，国家通常会通过降息来刺激经济。人口老龄化加深，有置业需求的年轻人减少，社会整体的借贷需求会萎缩，消费需求也会下降，央行就更倾向于维持低利率来刺激借贷、消费。利率水平的高低是影响房地产交易的重要因素，尤其是在中国，假如房地产市场持续处于下行阶段，央行就会不断通过降息来托底房地产市场。

      经济增长需求：经济稳定运行的基本面需要宽松货币政策支持。拉动消费需求：居民消费信心依然比较低迷，降息可以进一步刺激消费。稳定市场需求：在房价下跌的背景下，需要较低的房贷利率来稳定市场，另外，较低的融资成本也能够促进新质生产力的发展。化解风险需求：房地产、地方债务和中小金融机构这三大风险的化解是未来多年的政策目标，需要降息支持。

      3月6日，中国10年期国债收益率向下跌破2.3%的关口，创了有历史数据记载以来的新低。在我国，国家财政部发行的人民币国债作为人民币资产中被市场公认的最最安全、没有任何违约风险的资产，其收益率一直被看作是人民币资产的“无风险利率”，影响着全市场几乎所有资产的定价。

      8月2日，金融监管总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限设定为2.5%，相关责任准备金评估利率也按2.5%执行。自2024年10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。建立预定利率与市场利率挂钩的动态调整机制，参考5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率来确定预定利率基准值，并由中国保险行业协会发布。