“存款搬家”的背景与表现 

⚫ 银行存款利息持续下调背景下，部分居民和企业存款可能会转向银行理财、 货币基金等收益较高的金融产品。

2023 年，国有银行多次下调存款利率，2024年以来，中小银行也跟随性下调存款利率，2024 年 4 月 8 日，市场利率定价 自律机制发布《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡 议》，明确要求银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限 的补息。存款降息潮背景下，居民和企业存款收益可能趋于下降，与之相比， 银行理财、货币基金、保险产品等具有明显优势，并且货币基金还具有申赎 灵活等特征。在此背景下，部分居民和企业存款可能转化为金融产品投资， 是为“存款搬家”，这一现象持续演绎可能会对债券交易逻辑产生较大影响。