预定利率的前世今生蜕变转变质变近期，有关寿险预定利率下调至3.5%的消息引起了广泛关注。不少优秀的增额终身寿险和年金险产品相继下架，这让一些消费者对现在是否是购买保险的好时机感到疑惑。同时，他们也疑惑当前的预定利率为何是3.5%，过去是怎样的，未来可能会有什么变化。我们一起揭示中国保险行业预定利率的前世今生。①中国保险业预定利率变迁史相对于国外而言，中国的保险行业发展时间并不长，但在经历了各种曲折之后逐渐走向成熟。

从预定利率变化的角度来看，中国保险行业的发展可以划分为以下四个阶段：1）1999年之前，预定利率无限制时期①中国保险业预定利率变迁史在上个世纪80、90年代，随着改革开放的到来，中国的保险业开始快速发展。然而，由于缺乏统一的监管制度，当时的保险公司在设定预定利率方面相对自由。在那个时期，寿险公司通常将产品的预定利率与银行利率挂钩。

在1996年之前，银行的定期存款利率相当高，最高可达到10.98%。为了与银行竞争，保险公司推出了许多预定利率较高的产品，通常在8%至10%之间。然而，正是由于这种高预定利率的设定，导致保险公司在随后的降息周期中遭受了巨大损失。从1996年开始，央行连续进行了8次降息，使得一年期定期存款利率从1993年的约10%降至2002年的1.98%。虽然银行损失并不大，因为存款期限较短，但保险公司受到了严重的利差损失影响。由于销售的保险产品往往是长期甚至终身的，降息导致了预定利率与实际投资收益之间的巨大差距。这一经历让保险公司意识到预定利率的设定应更加谨慎，并需要考虑长期的可持续性和风险管理。

随后，中国保险监管机构加强了对预定利率的管理和指导，推动了保险行业的规范发展。①中国保险业预定利率变迁史2）1999年-2013年，预定利率不超过2.5%面对利差损失的问题，预定利率在经历了调整后，被限定在4%至6.5%的区间内。然而，即使进行了调整，保险公司仍然面临着利差损失的风险。因此，当时刚成立不久的中国保险监督管理委员会（保监会）紧急发布通知，将寿险保单的预定利率限制在年复利2.5%以下。这一举措旨在进一步控制预定利率的高风险设定，以保护保险公司和投保人的利益。这一限制对于保险行业来说具有重要意义，它强调了风险管理和可持续性的重要性，并推动了保险公司在预定利率设定方面更加审慎和合理的考虑。此举也为中国保险行业的稳定发展奠定了基础，并为今后的监管改革奠定了重要的参考。

①中国保险业预定利率变迁史在此后的14年里，保险预定利率进入了第二个阶段，并持续维持了相同的水平。随着预定利率的下调，传统型寿险产品的价格大幅上涨。由于预定利率低于银行定期存款和理财产品的收益率，这使得市场竞争力非常低，消费者的购买热情并没有明显增长。①中国保险业预定利率变迁史3）2013年至2019年底，预定利率为3.5%和4.025%2013年，中国步入全面深化改革的新时期，中国银保监会（原保监会）对保险市场进行了费率市场化改革，并发布了《关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》（简称62号文）。根据该通知，保险预定利率从2.5%上调至3.5%，而年金险的预定利率允许上调至3.5%的1.15倍，即4.025%。