育要量力而行，养老要不惜代价学历的投资回报率南方周末官方头条号刊载了一篇文章。认为倾家荡产投资子女的教育，实际上并不明智。现在养育孩子的成本很高。特别是中产以上的阶层，投入更大。按照现在的经济发展趋势，很多孩子花掉几十上百万去留学。回国以后可能也只能拿到几千上万的工资。很可能一辈子挣的钱啊，连自己的学费都挣不回来。这确实是一个值得面对、值得思考的问题。学历的投资回报率过去，不少人靠学历跨越了阶层。通过教育改变命运获得财富的例子确实不少。很多人根据自己的经验，觉得只有依靠教育才能保持竞争力。但是，如果把教育看作一项投资，本身就具有很大的不确定性。教育是一个极为依赖孩子资质的事业。

跟学生的智力水平、勤奋程度，包括他的自律都息息相关。如果天赋资质不行。没办法考上好大学，在国内，那就得想着多花钱到国外去读书。到时候回国仍然得面对层层的考验，这里面很多时候也有运气的成分。现实往往不如人意。巨额投资教育不一定能够获得一个好的预期，不一定就能找到好的工作。不一定就能够获得对等的回报。学历的投资回报率这个时代，贬值最快的不是你手头的现金，也不是你卖不出去的房产，而是你的学历文凭。中国大学生从天之骄子沦落为一文不值，只用了不到短短30年的时间。而学历的贬值让很多在教育上大量投入的普通家庭一败涂地，甚至很有可能在未来，教育会是一件极具风险性的投资。而阶层的固化往往都是从教育开始的。从古至今，上层阶层垄断的核心永远都是文化教育，而权力和财富都只是衍生品而已。

后有了科举制，看似给寒门学子提供了一次公平竞争的机会，但实际上背后的成本是极其不公平的。富人家的孩子如果名落孙山，可以继承家族的产业，可以闲庭信步，而穷人家的孩子只会荒废了农耕的工时。学历的投资回报率曾经有人说，高考是人生中最后一次公平竞争，这没有错，你请得起名师家教，我天资聪慧、刻苦努力，我们站在同一条起跑线上，我们有机会步入同一所大学，但是这个公平的有效期只有四年。毕业之后，高下立判，人和人瞬间又回到了各自的阶层。其实很多普通家庭投资了十几年的教育，到最后换来的不过就是四年的公平而已。高考是一次公平的竞争，但高考的结果不意味着整个人生，因为你的学历已经贬值了。回顾高考初期前十年的大学生真的可以称之为天之骄子，真的可以实现一考定终生。在这种情况下，无论花费多少人力物力、财力都是值得的，因为性价比真的很高。但是自从扩招以来，本科生的数量与日俱增，性价比就没有那么高了。学历的投资回报率二十几年前，我们扩招是为了解决当时经济压力带来的就业问题，把年轻人圈在学校里，既稳定了社会，又创造了消费，饮鸩止渴。

但是立竿见影，其副作用早就应该显现出来了。但是过去的十几年，随着我们经济的高速增长，庞大的社会需求可以迅速消纳这些问题。而今天经济跑不动了的时候，就到了需要有人买单的时候了。谁买单呢？就是过去十几年在教育上疯狂投入的这些家庭，而他们付出的代价不只是过去十几年所花费的金钱，更是未来几十年的发展机遇。学历的投资回报率十几年前的网络上有一个爆火的话题，叫做500万和清华大学的录取通知书，你会选择哪一个？这个选择题的背后实际上是在衡量资本的增长速度和教育的成长空间，哪一个更有性价比。2001年，全国新建住宅的均价为2170元每平方米，而到了2020年，这个数字已经达到了9860元。

20年的时间里增长了大约4.5倍，按照买房四到五倍的杠杆计算，20年间财富损失了20倍的增长空间，这还不算北上广深这种涨幅更大的城市和财富增值带来的无限可能。在过去经济高速增长、社会需求庞大的时代，或许投资教育是一件不错的生意，但是今天，一面是社会需求的全面衰减，一面是学历文凭的不断贬值，投资教育变成了一件高风险的事情。当然了，这个风险是因人而异的，对于很多富裕的家庭来说，别说花个几十万在教育上，就是百万千万也不过是九牛一毛而已，他们输得起。学历的投资回报率但是对于很多普通家庭来说，这是一个不可承受的风险，他们承担不起。跟其他任何事情一样，教育也有边际效应。随着投入增大，效应的增速也成递减趋势。比如说在生存能力、收入水平上。小学毕业的跟大学毕业的，这个差距肯定很大。