最后的3.5疫情期间美联储宽松的货币政策，给硅谷银行带来了大量的低息存款。2019年至2021年存款总额分别为618亿美元、1020亿美元和1892亿美元硅谷银行将新增存款投资于如国债和住房抵押贷款支持债券（MBS）这类低风险资产，硅谷银行持有至到期投资（HTM）由2020年的166亿美元增长至2021年的982亿美元。2022年，美联储加息（联邦基金利率目标区间4.75-5%），市场的流动性瞬间被收紧，加息已造成低风险资产的价格大幅下降，路演公开了硅谷银行已发生的亏损，硅谷银行藏在HTM下的亏损更为惊人。于是一时间储户蜂拥而至纷纷向银行发出提款的要求。

3月10日，硅谷银行的母公司SVB Financial的股价暴跌60%。3月11日，硅谷银行因资不抵债被美国加州监管机构关闭，并宣告破产。保险公司资产负债管理1. 平均资产久期寿险行业的平均资产久期约为5.8年，大多数公司的平均资产久期为5~8年。2. 非标资产久期大部分收益较高的非标资产久期只有2~5年，公司持仓的剩余久期往往不到2年，拉低了公司的资产久期。3. 平均负债久期寿险行业的平均负债久期约为13年。20世纪80年代日本寿险业严重资产负债久期不匹配，国债期限最长10年，期限超过10年的企业债也少，投股市和不动产的资金无明确久期1997年亚洲金融危机。

三四家中型的保司提出破产申请，政府注资和协调下，业务转给大公司20世纪90年代末，很多大公司在破产边缘，销售的传统险终身保证6%左右定价利率，当时日本政府没资金解决行业偿付能力，寿险业的监管部门金融服务管理局 （FSA）向日本国会提出允许偿付能力严重不足的公司单方面降低客户的保证利率，2000年日本国会批准退保率降低，持有率增高负债久期进一步拉长核心偿付能力2022综合偿付能力2022风险评级2021风险评级总资产(亿）净资产(亿）2022总投资收益2022综合。

投资收益率20222022年非上市公司综合投资收益率:简单平均值为1.8%加权平均值1.5%中位数为1.9%2022年，保险业资金运用余额 250509 亿元，同比增长 7.85%，其中：银行存款 28348 亿元，占比 11.32%；债券 102530 亿元，占比 40.93%（30年国债收益3.3%）股票和证券投资基金 31829 亿元，占比 12.71%宏观经济环境复杂多变，保险公司资产端估值下行，认可资产下降人身险核心偿付能力充足率下降幅度较大501号文投资收益利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平（三）产品费率厘定及精算假设问题。一是产品定价不合理。

如，合众人寿、中国人寿、农银人寿、民生人寿、和谐健康、长城人寿、信美相互人寿、渤海人寿共32款产品，利润测试的投资收益假设严重偏离公司投资能力和市场利率趋势，存在定价不足风险。负面清单2023版（七十）增额终身寿险的定价附加费用率假设较公司实际销售费用显著偏低。实务中销售费用远高于定价附加费用率目前行业要求实际费用控制在定价费用2倍以内公司投资收益假设符合实际经营和市场利率趋势销售费用限制在定价费用假设2倍以内收益降！费用降！

结算利率降！保底利率降！《中国保监会关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》一、人身保险费率政策调整（一）普通型人身保险，是指保单签发时保险费和保单利益确定的人身保险。（二）普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定。（三）保险公司对人身保险产品进行定价，应当符合有关精算规定。（四）保险公司采用的法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和中国保监会公布的法定评估利率的小者。二、人身保险费率政策改革配套措施（一）普通型人身保险保单的法定评估利率。1．2013年8月5日以前签发的普通型人身保险保单法定评估利率继续执行原规定。2．2013年8月5日及以后签发的普通型人身保险保单法定评估利率为3.5%。