呼價架横A.基於「风险中立(Q测度)部價,技淌舆目前国主要作法一致·如基於真贲世界测度(P测度)産生随禨情境·折现率则★参考stochastic real worlddeflator技循·隆生各情境下所到德之折现率·技衡性要求程度相常高·忆瞭解目前团隙霣移亚焦探此等衡量方式者·B.负债现流燕须品分保橙给付或非保瞪给付·滴用相同折现率方案·鱼债衡量可完整基於ICS Three-bucket approach框架计算食债折现率··符合IFRS17津则B77段·探整而言遒裳之折现率选行折现··折现率基礶益一年期焦凤囤利率(含鱼值贴水)之利率情境·C.探辞價日「燕凤险利率(含负债贴水)，赢基磷隆生各频型之随楼情境·考量赧酬率模摄舆折现率之一致性·故探焦凤忧利率加针食债贴水赢基磷産生情境·陡檄情境可维持探现行模型进行模凝·催需盂整模型翰入值·。

随禨情境可不考虑信用利差及嗜的率·简化「信用(Credit)相開燮数之模凝需求·透遏以下0整降低随禨情境模型之福轶度,董碓保模型中债券预期毂酬舆负债折现率像探一致基碰隆生·满足「凤险中立测度下·平均而言市塌愿m超额报酬，之特性:(1)既有债券部位:债息率将透疆K值排除「债券OAS高於复债贴水」之额外毂酬·於Q测(1)既有债券部位:债息率将透疆K值排除「债券OAS高於复债贴水」之额外毂酬·於Q测度基磋选行模摄;(2)新线债券投资:假设投资政府公债·新|G酬率=燕凤忧利率情境(含负债贴水)·既有债券赧酬率模凝:一般债券概念:透遏兮整既有资隆之票息(Coupon)&本金(Face amount)·排除债券毂酬率中圈额外载酬(例:信用因素)之部分·既有债券赧酬率模凝:可睛回债券背景貌明·现行作依下。

可睛回债券之预期睛回畤黠原则上愿像由m凤险利率配合信用利差资讯法定·若此方法输下燕需翰入信用利差资部·可睛回债券壬如何判断预期睛回畤噫及稠整债息率?思考方向·如假般预期睛回畤贴不受方法输産生大幅差翼·则一千可能之做法刹探现行做法判断评價日畤黠之预期曦回畴黠·再选行K值稠整排除信用利差的影错··惟若探上述做法·公司需模凝不同基礶之随情境:1以燕凤险利率随禨情境及辞惯日之信用利差决定各情境之预期睛回时默以焦风险利率(含食值贴水)随禨情境魋行Q测度辞價封於公司模型调整及後德维濩之影甚矩·若预期睛回畤黠於各情境下的判断结果具有较高之一致性。

则可考虑探筒化做法魋行模扬:於评價日以现行做法判断可睛回债券之预期睛回畤噫·後绩将其视篇一般债券选行模凝·背景貌明·现行作棠下·涯率/避囤成本情境原则上探资産幤别之燕夙翰利率舆台幤焦凤翰利率之雨团利差建行模扬·若此方法输之照屋璧利率需加计食债贴水·则踵率/避囤成本情境砂如何股定?思考方向·若将各歇隔资産视〕狗立之经湾锽·原则上基於一致性考量·鹰探各匾隔资产下的外幤焦凤险利率及台幤焦凤囤利率(均含负债贴水)魋行模凝··於符合「凰险中立测度下平均而言市塌熏超额毂酬」之前提下,或可探其他简化做法礁行模凝·前述之的率/避险成本情境於窴移作张上可能有以下雨蝇做法:理"做法:以含台幤负债贴水之台幤·美元利率情境,算却率·避险成本之随楼情境。

业可将随率·避险成本之模凝方法建置於系统中以提高效率·简化做法:因理输做法下台幤·美元利率均加针台幤鱼價贴水﹐故涯完及避险成本主僚简化做法:因理输做法下台幤·美元利率均加针台幤鱼價贴水﹐故涯完及避险成本主僚反映不含贴水之台美利差·故一可能之简化做法僚以不含.债贴水之台幤·美元利率情境针算随率·避险成本之随禨情境·亚统一_用於所有台幤匾隔资隆。